流行驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)
風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)流行驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，投資人要用 4.5%的資金投資獲取 60%的總收益。因此，在風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)期模型中，大多數(shù)回報(bào)是來(lái)自回報(bào)率在 10 倍以上的公司，而其他大部分的投資項(xiàng)目都會(huì)賠錢(qián)。
大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者也都知道這一點(diǎn)。但他們不知道的是，在投資分析人眼里，發(fā)展緩慢的公司并不比破產(chǎn)的公司好多少。所以，如果有任何信號(hào)顯示你的創(chuàng)業(yè)無(wú)法達(dá)到最大的成功可能性的話(huà)，就沒(méi)有投資人會(huì)對(duì)你投資。
投資人對(duì) “優(yōu)秀” 公司說(shuō)不的六個(gè)原因
對(duì)此，我們總結(jié)了風(fēng)投不愿意給 “優(yōu)秀” 的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目投資的六個(gè)原因。
1、準(zhǔn)入門(mén)檻低
許多行業(yè)的先行者都會(huì)被后起之秀的 “暗箭” 所傷。當(dāng)你無(wú)法建立網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、品牌效應(yīng)、專(zhuān)利技術(shù)和規(guī)模效應(yīng)，并將其結(jié)合起來(lái)創(chuàng)造自己的優(yōu)勢(shì)的時(shí)候，后來(lái)者和競(jìng)爭(zhēng)者就會(huì)在市場(chǎng)中擁有比你更好的位置。
你也許會(huì)自我安慰，如果他們要擁有比我們更好的市場(chǎng)份額，就意味著他們要收購(gòu)我們才能更快地進(jìn)入市場(chǎng)。雖然有時(shí)候這是真的，但風(fēng)投們通常對(duì)這種比較溫和的并購(gòu)方案并不感興趣。
2、缺乏有意義的差異
過(guò)度擁擠和低利潤(rùn)的市場(chǎng)并不一定意味著會(huì)有大量企業(yè)退出。在風(fēng)投看來(lái)，競(jìng)爭(zhēng)是為失敗者準(zhǔn)備的，他們尋找的公司，能夠做到別的公司根本無(wú)法做到的業(yè)務(wù)。
3、不可持續(xù)的單位經(jīng)濟(jì)效應(yīng)
對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)講，早期最大的挑戰(zhàn)就是如何找到正確的渠道、合適的市場(chǎng)和產(chǎn)品的定位。因?yàn)椴缓线m的價(jià)格、產(chǎn)品復(fù)雜定位將會(huì)在規(guī)模生產(chǎn)時(shí)把創(chuàng)業(yè)公司帶進(jìn)死胡同。所以，一定要在早期就確定公司的 CAC/LTV 比率（即付費(fèi)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的用戶(hù)獲取成本 / 用戶(hù)終身價(jià)值比率），并認(rèn)真考慮如何不斷提高這個(gè)比率。
4、利基市場(chǎng)爆炸式增長(zhǎng)
在起步階段關(guān)注細(xì)分市場(chǎng)的關(guān)鍵難點(diǎn)是一個(gè)不錯(cuò)的想法。但是，如果你開(kāi)始想從風(fēng)投那里拿到融資的話(huà)，你還需要提供一個(gè)可信的故事，基于你已經(jīng)建立的核心競(jìng)爭(zhēng)力，你將如何擴(kuò)展產(chǎn)品業(yè)務(wù)，如何將產(chǎn)品推到更大的市場(chǎng)上。
5、不合理的股權(quán)比例
大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資人，不論好壞都會(huì)影響到原先的股權(quán)人。但他們這樣做的時(shí)候，會(huì)給你的投資組合回報(bào)帶來(lái)什么樣的影響呢？
答案取決于該公司在風(fēng)險(xiǎn)投資人退出時(shí)值多少錢(qián)和投資人占有多少股份。這也就是為什么那些風(fēng)投公司會(huì)如此執(zhí)著于拿到預(yù)期的股份比例，并要對(duì)其長(zhǎng)期擁有。也正因?yàn)槿绱耍蓹?quán)被過(guò)度稀釋的創(chuàng)始人和擁有過(guò)多分配比例的投資人組合會(huì)減少創(chuàng)業(yè)公司下一輪融資的機(jī)會(huì)。
6、創(chuàng)始人的誘導(dǎo)
很多創(chuàng)始人天生就具備這樣的 “能力”。他們有一個(gè)充滿(mǎn)希望和激情的愿景，而且知道該如何向他們傳達(dá)他的想法和觀(guān)念，也清楚地知道如何實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。這其實(shí)才是風(fēng)投最喜歡的創(chuàng)始人類(lèi)型。
如果當(dāng)我們正在聽(tīng)一個(gè)創(chuàng)始人講述他的創(chuàng)業(yè)故事的時(shí)候卻發(fā)現(xiàn)他還同時(shí)參與了其他不同的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，并任命他人為自己公司的 CEO。這其實(shí)在風(fēng)投看來(lái)并不是一個(gè)好的預(yù)兆。任何一個(gè)創(chuàng)業(yè)想要成功都是十分困難的，沒(méi)有一個(gè)全身心投入的創(chuàng)始人，投資人會(huì)重新考慮是否進(jìn)行投資。
你公司的模式是否符合風(fēng)險(xiǎn)投資的模型？
在風(fēng)險(xiǎn)投資模型里，一般性的成功和破產(chǎn)幾乎有著同樣的風(fēng)險(xiǎn)。所以，你在尋找融資的時(shí)候，不要忽視上面這些因素對(duì)你造成的負(fù)面影響。如果你被其中任何一個(gè)因素絆倒了，你都有可能錯(cuò)過(guò)融資的大好機(jī)會(huì)。
