「為什么要來學投資？」

在黃埔 11 期開學典禮上，帶班導師、合力投資管理合伙人張敏導師遠隔重洋連線沙丘新成員，帶領大家重新審視和思考了最根本、最底層的緣由：

投資不等于算公式、記模型、背分析框架，最核心的其實是理解「不確定性」。

深思者慮遠，登高者望遠，輕履者行遠。改變認知，擺正心態，信念如始方能行穩致遠。

這次開學，剛好我在紐約，因為所投項目恒源電動汽車在納斯達克上市。很遺憾這次只能線上相見。疫情之下，我們每個人都過得很不容易。

其實在答應來當 11 期帶班老師的時候，我就在考慮第一次見到同學們、或者朋友們的時候——我其實不喜歡用「同學」這個詞，大家過一會就知道為什么——我最想和各位朋友們溝通什么。

開學第一天，我最想問：為什么要來學投資？

這其實是個很有趣的問題，你可能覺得非常容易回答：來學投資，就是想獲得成功、賺錢……這些其實都非常正確，但是底層的理由，我想是：

投資是世界上最簡單、但也是最難的一件事情。

說投資簡單，是因為理論上參與投資非常容易：你可以沒有任何技能、甚至不會說話、不會讀書寫字都可以——只要你有錢，就可以做投資。

但同時，投資也是最難的事情，很多人說投資是人生的最后一個職業，可能做了這個，你就永遠不想去做其他的事情了。

我又想問：為什么要來沙丘投研院學習？

沙丘的院長們、導師們都是一線的投資人，但同學中其實也是藏龍臥虎，有可能在你身邊就有人的財富更多、做過倍數更高的項目，那為什么還要一起坐在這樣一個學院來學習呢？

專業化與系統化

首先，沙丘作為專業的機構，在系統化與專業化這兩點上能給你最好的幫助。

為什么要著重強調「系統化」和「專業化」？

為了風控。

當你能夠「系統化、專業化」地進行投資，從風控的角度就比別人有更多的機會，也有更大的成功可能。

也許你覺得「如果我只是個人投資者，沒必要這么大張旗鼓的吧？」

其實個人投資，專業化和系統化都非常重要。專業化自不必說；系統化能夠讓你全面地觀察和分析各行各業或是各種人，并且幫你用合理合規的步驟和流程完成投資。

當然專業化和系統化可能有多種表現，比如雷軍的一個原則「不熟不投」，把投資局限在自己熟悉的行業、熟悉的圈子里。其實這種方法也是從另一個角度幫助他系統化地完成投資的理念和步驟。

在沙丘的培養體系中，有一個非常棒的課堂實踐形式就是「投資研究室」，我之前也帶過這個課，和導師、同學們一起合作得出項目的投資分析模型，你可以用這個模型去理解和分析一個項目應該考慮的方方面面，我覺得這是理論與實踐結合得很好的形式。

敏叔在沙丘投資實驗室與學員討論

但是，學會了這個模型，你就學會投資了嗎？

很遺憾，并不是這樣的。模型可以傳給幾千人、幾萬人，但做投資成功的人還是不多。

這就引發了我希望和你分享的第二點：

投資和人生一樣，是一個概率問題

投資為什么非常有趣？

因為投資很藝術化，并沒有能一以蔽之的規律或模型，不存在什么數學定理、因果定律、只要湊齊充分必要條件就一定可以得到明確的結果——

很遺憾，不存在的。

我記得看到過一篇文章叫作《想要創業成功，創始人必須符合的 88 個條件》，我當時看到就笑了。

世界上有人能達到這 88 個條件嗎？

不存在。

達到 88 個條件就能成功嗎？

不一定。

這就是投資最有樂趣、也最痛苦的地方。人生和投資，歸根結底也都是個概率。

著名學者金觀濤和華國凡先生在《控制論與科學方法論》一書中曾詳細解釋了「可能性空間」這一概念：

世界上許多事物并不是從一開始就注定要發展成現在這個樣子的，在事物發展的初期，它們往往有多種發展的可能性，由于條件或者純粹機遇的關系，最終才沿著某一個特定的方向發展下去。

我們不可能像「集齊 7 顆龍珠」就能召喚神龍一樣，只要「湊齊成功的 88 個條件」則必然取得成功。我們能做的只有在事物自身的可能性空間里，根據目的、改變條件，對事物的發展方向進行選擇。而每一次選擇，都是在積累最終成果發生的可能性。

家底豐厚一定會成功嗎？名校背景一定能成功嗎？這些只增加了成功的可能性。你進入沙丘來學習，來提高自己的圈層、和投資行業的朋友交流、學習前輩們導師們的經驗……這些最終只是提高了你在投資事業、或者人生歷練中可能成功的概率。

有很多在投資行業的成功人士會說自己的成績只是運氣，這句話一方面是謙虛，一方面也是用「運氣」這個詞概括了他的積累——在這個行業的長期耕耘，使運氣落在他身上的概率比落在別人身上要更大。

這就是我們多年做投資的核心經驗。理會了這一點，你應該記住的是什么呢？

那就是：不存在萬能的真理。

你在沙丘會見識到很多優秀的專家，讓你避開一些坎、走對一些路。但他們的經驗、分享并不會給你帶來成功的必要性，只能從風控或投資成功概率上給予你一個機會，「提高」你未來的可能性——

因此不要拘泥于專家老師教給你的東西，把它們靈活應用在你自己的投資事業當中。在你未來的投資過程中，時間、數量、質量是你一定要思考的。

你肯定還聽說過很有名的一句話，它也是和概率有關，只是用不同的形式表示出來：

悲觀者正確，樂觀者成功

因為為什么悲觀者永遠正確？因為他永遠可以否定，可以駐足不前。在事物發展的廣袤的可能性空間里，成功的概率本來就是一個很小的一片范圍，失敗才是常態。如果你是一個悲觀主義者，你永遠不出手，任何可能性都不會實現，那自然不會失敗，但也不會成功。

為了實現這個概念，除了努力學習，擴大你在這個行業成績的能力、圈層之外，一定要活下去。投資者跟創業者一樣，堅持的時間越長，你投的數量越多、質量越高，你成功的概率就比別人大。

所以我想，如果我們 11 期的朋友們和我們的專家以及我自己，在今后的這一段時間，努力從各個方面提升、積累成功的概率，我相信各位將來一定能夠在投資行業做出一番事業。