美聯儲已封魔 靠意念即可控制市場走向

會議紀要稱，絕大多數與會者認為，如果未來數據顯示，經濟在第二季度上增長加速，勞動力市場保持強勁，通脹朝著美聯儲2%目標前進，那么美聯儲在6月份加息是合適的。

部分決策者對金融市場可能沒有準確評估6月升息幾率表示擔憂，強調美聯儲清晰溝通將如何對未來出爐的數據作出響應至關重要。紀要公布后市場預期6月加息的可能性從19%提升至34%，7月加息可能性從38%提升到50%，9月加息可能性從57%提升到65%。

實際上美聯儲現在也在走鋼絲，一邊是處理加息預期稍有不慎就會引發全球市場動蕩，另一邊則是按兵不動帶來的對抗危機的無力性。前面一種危險非常好理解，加息造成的企業成本上升、金融資產估值下降以及市場的恐慌情緒很容易就演變成年初的金融市場崩盤，這也是為什么美聯儲一直強調加息的緩慢性以及市場一直對美聯儲加息不看好的原因。

后面的一種危險則是支持美聯儲在全球寬松環境下不斷尋找加息機會的動力。畢竟日本央行、歐洲央行已經成為了前車之鑒，美聯儲也不得不思考在利率處于低位的情況下，如何應對潛在的經濟風險。

在目前低利率的情況下，如果經濟增長出現波動，美聯儲的彈藥庫中也只有QE和負利率兩種選擇。而這兩種選擇在日本和歐洲身上已證明了無力性，并且美聯儲也多次表明對負利率的抵觸態度。故只有在允許的范圍內盡快提高利率，美聯儲才能保證自己有應對風險的工具。

說到這里，似乎從表面上看這個問題非常好解決，只要不加息就不會引發市場動蕩，從而有沒有對抗危機的措施也就不重要了。但是，目前的危機卻也可以是由其他因素引發，在危機外生性存在的情況下，這一穩態也就不復存在了。

畢竟現在全球經濟的增長缺乏突破點，在寬松的環境下美國金融資產的估值也相對處于高位，中國去杠桿、結構化改革遲遲未能完成，諸多的風險即使在美聯儲不加息的情況下也有爆發的可能，這也是為什么在市場情緒稍微穩定的情況下美聯儲即會重提加息的原因。

從最近的情況來看，美聯儲走鋼絲的能力十分出眾，調控市場的能力已經爐火純青，根本不用進行實質性的利率調控即可控制市場的走向。

年初在市場情緒的冰點美聯儲通過調低加息次數的形式來為市場提供支撐，而此次在高點適時調升市場的加息預期也是一個試水的動作，如果市場反應并不極端相信在未來美聯儲還會繼續調高市場對加息的預期。

由此來看，在目前經濟數據保持較為穩定的情況下，金融市場的發展反而能夠給加息提供更多指引。