企業融資難源自企業不理性

　　珠三角中小企業目前面臨的困難和挑戰，跟全國各地的情況有高度相似性，根本的問題在于，地方政府與企業家們誤讀了“十二五”規劃經濟結構調整的含義，放棄了原有的基礎 制造業 ，轉而去追求所謂高精尖的產業，最終導致競爭力的失敗。

　　實際上，經濟結構調整，不是結構轉型，而是結構擴展，是企業在原有的基礎上做強品牌，做強技術的過程。

　結構調整首先要考慮要素結構

　　我認為，增長模式和發展模式的轉變，不等于結構馬上就要發生調整，同時，一個經濟體的結構不是你想怎么樣就怎么樣，而是由這個經濟體各種生產要素的質量、數量所決定的。

　　所以，當我們70%的勞動力沒有接受過高等教育，體制上、制度上還有很多問題有待解決， 資本市場 、融資渠道還沒有打開的情況下，我們不能看別人在做高新產業，自己也馬上就去做高新產業。

　　值得注意的是，當前學界開始討論，中國是不是會掉入“中等收入陷阱”？什么叫“中等收入陷阱”？就是你的工資一下子高了，低端產品競爭不過印度、越南、印度尼西亞，而你又沒有能力和要素積累，包括教育的發展、體制的變革 等，能夠支撐你去做高端產業。

　　為什么要調整勞動收入結構，調整地區差距，建設基礎設施，本質上都是為了使我們一些產業可以從沿海地區轉移到中西部，特別是中部成本相對比較便宜的地區，那個地方還繼續有競爭力。從理論上來看，經濟結構調整的前提，是要素結構的調整。

　　中國還沒有實現工業化的第一階段，還有30%多的農民沒有轉移出來（一個國家要剩余10%左右的農民，才算完成工業化的第一階段），同時工業化過程中轉移出來的70%的農民，能當的就是生產皮鞋襪子的工人，而不是電腦工程師、金融操盤手。但與此同時，中國十三四億人的龐大消費，也注定了皮鞋和襪子擁有廣闊的市場。這是我們當前的要素結構。從這一結構出發，就可以看出唱衰制造業，唱衰中低端服務業，唱衰勞動密集型產業等論調的錯誤所在。

　　融資難源自不理性的轉產

　　由此看來，關鍵的問題并不在于產品高端還是低端，而在于有沒有市場。

　　事實上，中國在今后幾十年市場增長的主要部分，不是高新科技產品，而是一般制造業產品，這也是中國的發展潛力所在。在中國，只有做不好的企業，沒有發展前途不佳的產業。這從到美國納斯達克 上市 的中國公司就能看出來，多數并不是高新科技產業，連洗腳店、火鍋店都能上市。所以，重要的是專業化，專注的積累，一個世界品牌不是隨便就能做出來的，同樣需要時間的積累。

　　我認為，本輪企業融資難及其可能引發的倒閉潮，很大程度上源自企業不理性的轉產。

　　過去這些年包括一些學者和媒體唱衰制造業，鼓吹結構轉型，一說增長方式轉型就變成轉產，企業家也開始瞧不起自己做的皮鞋襪子，開始三心二意，東張西望。別的不會做，就做股市、樓市，于是，資金轉移了，精力轉移了，好不容易過去一二十年積累起來的核心競爭力，因為轉產被放棄，到一個自己完全沒有競爭力的領域里去玩，你能不倒閉嗎？

　　從企業自身來看，融資難，說白了是企業對結構調整誤讀下的轉產導致的，是資金套在股市、樓市出不來的直接后果。從國家政策來看，銀行現在緊縮，貸款減少，這是一個客觀條件的變化，本來銀行就只解決短期流動資金的問題，不提供長期發展資金。中小企業的發展，最重要的資金來源應該是直接融資，即股權融資，這才是適應企業發展需要的長期投資，是最重要的融資渠道。

　　三五年前說這個事不太現實，因為當時中國還沒有PE（ 私募 股權基金），包括從最初的天使投資，到 風險投資 ，到PE，上市之前的IPO融資都還很稀缺，現在環境逐漸成熟了，PE機構慢慢發展起來了，有了中小板，中小制造企業應該有更廣闊的視野，不要老盯著銀行，要學會用市場的辦法，更多和市場結合，借助與別人的資本實現企業的發展。