《銷售渠道是反向指標》讀后

周主編，您好！

　　今天看到您這篇文章，感覺十分有趣，確實不失為一種判斷市場的感性指標。

　　作為產業資本投資人，我也想分享一下有關對市場判斷的理性依據。

　　1.產業資本的平均收益水平決定股票市場的平均價格。從每日 研究的大量財務數據中，我看到收益最高的有40%的純利(貴州茅臺)，最低的只有2%左右的純利，平均來講純利水平的中值在10%左右，這也是產業資本認可的最低投資回報率。所以說如果滬深300指數的市盈率接近10PE，產業資本就會開始大規模增持，這一現象在2008年和2011年都已出現。

　　2.產業資本回報率決定市場平均資金成本，從而影響貨幣政策走向。因為如果產業資本的收益率過低，銀行只能降低利率水平，否則產業資本不可能再從銀行借錢。而利率又對股票市場的收益率起到明顯的牽制作用。

　　但讓我感到吃驚的是，市場中絕大多數的機構投資者和散戶，對市場的判斷更傾向于交易指標，比如量能、K線這些表面的東西，而對產業資本的收益變化和正常的收益水平漠不關心，這也許是為什么絕大多數人，不論是機構還是散戶都賺不到錢的原因。

　　市場沒有專家，只有贏家和輸家。這就是我對市場趨勢的判斷，還望批判指正！謝謝。