現金流量控制是企業財務預算的核心

    1997年發生的東南亞金融危機，給人們以深刻的啟示，眾多專家認為金融危機的源頭在企業。東南亞國家企業負債率“高高在上”，泡沫差，造成企業償債能力低下，銀行不良資產過多，最終鑄成金融危機。但是透過金融危機，我們也能看到那些自有資本雄厚、負債率相對較低，特別是現金流量狀況良好、現金充足的企業，由于“口袋有錢”，不僅沒有被金融風暴“刮倒”，反而得到投資人、債權人的青睞，借此“東風”迅速發展。在金融風險日益加劇的今天，企業現金及現金流量的重要性更為顯著。特別在企業日趨成熟、企業規模增大、結構日趨復雜的大型 企業管理 中，由于現金流量與企業的生存、發展、壯大息息相關，所以企業越來越關注現金流量信息。實踐證明企業對現金流量的管理與控制已成為 財務管理 的關鍵。

    （二）企業實施有效的財務管理離不開現金流量的決策支持

    企業無論籌資、投資或利潤分配均以現金為紐帶，現金不僅是資金流轉的起點和終點，而且貫穿于企業經營活動的全過程。現金流動構成企業資金流轉的中心。因此， 企業財務 管理的內容盡管表現為資金及其流轉，但又直接表現為現金及其流動。也正由于現金流動受到盈利、虧損等內部原因以及市場變化、企業間競爭等外部條件的影響而出現的不平衡，才使得企業財務管理成為必要，并使其管理更為復雜。

    現金流動內容的直接規定性，決定著管理目標在表現為“股東財富最大化”、“企業價值最大化”、“利潤最大化”的同時，又具體體現為現金性收益的最大化。按照財務管理分層管理理論，企業財務是由投資者財務、經營者財務和財務經理財務三個層次組成的。其中，財務經理是最直接財務，是對企業現金及其流動的直接管理，屬于專業的財務管理。專業財務管理的目標則是通過現金及其流動的直接管理實現現金性收益的最大化。

    財務管理作為企業現金及其流動的直接管理，作為一個控制系統，必須獲得有關企業現金及其流動的歷史信息和未來信息，為即將從事的財務活動提供決策支持，以便及時采取措施加以監督和控制。現金流量反映企業現金及其流動情況，從而滿足企業財務管理關于現金及其流動信息的需要，為財務管理提供決策支持。

    （三）現金流量能為企業財務管理提供更有價值的信息

    現金流量既是財務管理的直接對象，又是財務管理中不可缺少的信息。其表現在以下幾個方面：

    首先，現金流量以現金為基礎反映企業可用資金的能力，和營運資金相比較，在提高財務管理信息的相關性、可比性和可述性等方面可以發揮更為重要的作用；其次，現金流量以收付實現制反映企業現金流動情況，與利潤相比較，提供的現金流動信息更加客觀、可靠；最后，現金流量轉作為企業經營過程中的最重要方面，現金流量也是企業財務狀況變動更好計量。因為現金流量信息，不僅是企業管理當局進行計劃和控制的重要依據，而且對企業外部使用者來說，也會提供他們非常需要的有關企業產生的現金流入能力、現金支出的需要量以及相關投資和理財活動的信息，所以，現金流量也是企業財務狀況變動的更好計量。

    （一）資金是企業財產物資的貨幣表現，是企業的命脈

    資金是企業的命脈，這一管理對象對企業的生存與發展具有極其重要的意義，抓住與抓好資金管理也就等于管理控制住企業的生命線和生存線。換句話說，以資金作為企業管理核心，在對象方面具有不可替代性，而以管理對象作為核心應比以管理職能作為管理核心更具有客觀性和優越性。

    （二）資金是處理企業管理核心與非核心的關系，一直是困擾有關各方的難題，如果處理不好，往往“核心”發揮不了核心的作用以致陷于孤立狀態，而流于形式，而非核心則常常以各種消極的態度去對待“核心”的工作，比較嚴重時，企業管理將會失去重心而難以協調運作。出現這種狀況的重要原因，在于各種管理職能和相應的管理部門沒有找到共同的管理對象，缺少相互聯系起來的紐帶鏈條。現在看來，最牢固的聯系紐帶或鏈條只能是資金。一旦形成了這個紐帶或鏈條，企業主要領導者勢必會以更多的精力投入資金管理，從而改變以往的觀念、習慣和做法，企業財務部門會因自己負有資金管理的明確的責任、權利和義務而努力管理好“自己的”資金；財務部門作為資金的綜合管理部門則將在資金的籌集、營運和監控等方面發揮獨特的職能作用。

    三、企業最佳理財目標決定了企業財務預算應當以現金流量為核心

    企業理財目標是企業財務預算的根本出發點和落腳點。目前，對理財目標有不同的觀點，歸納起來有五種，即：“企業價值最大化”、“股東財富最大化”、“每股收益最大化”、“每股市價最大化”和“利潤最大化”等。但認真分析一下，就可以發現以下問題：一是這些理財目標如何才能實現？答案是：只有企業實現盈利，才能實現上述種種目標。二是如何實現盈利？答案是：只有通過資金運動才能盈利，如果資金不運動，企業不運轉，是不可能產生盈利的。三是如何使資金運動最好、最有效?答案是：使資金在運動中產生最佳流量。

    從上述簡單分析中不難看出，以最佳現金流量作為企業理財目標是最佳的選擇。之所以選擇最佳現金流量作為企業理財目標。其理由如下：

    （一）從財務管理的本質看，財務管理是綜合性極強的價值管理。這種價值管理的特征與職能是其他管理所不能代替的。“企業管理以財務管理為核心，財務管理以資金管理為核心”的理論，是對財務管理特點和獨特功能的深刻總結，已成為越來越多的企業所接受。

    （二）《企業會計準則——現金流量表》，對企業提供現金流量信息作出了硬性要求，要求企業必須編制“現金流量表”為確定以最佳現金流量作為企業理財目標提供了法律依據。

    國家之所以頒布現金流量表會計準則，是由現金流量的作用所決定的。因為現金流量信息可以用來評估和預測企業的償債能力、變現能力、收益質量和財務彈性。這四個方面對企業的生存和發展顯然是極其重要的。其中，尤為重要的則是企業的變現能力，即企業產生現金和現金等價物的能力。

    我們可以看到，企業的資金運動及其所體現的各方面的生產經營活動，本質上應是一個變現過程。