3月、6月，英杰商學(xué)院邀請黃嵩教授為我們講授了2次融資專題課程，指導(dǎo)企業(yè)融資撥冗前行。黃嵩教授的授課，不廢話，無噱頭，言簡意賅，干貨滿滿，讓我們受益匪淺。體會如下：
一、課程簡析
主題不同。3月重在普及企業(yè)私募股權(quán)融資知識，6月集中梳理了資本市場運(yùn)作的各種工具。
內(nèi)容不同。私募股權(quán)主要安排的是 ：私募股權(quán)、私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金；資本市場運(yùn)作安排的是 ：融資工具、企業(yè)上市、新三板掛牌、并購重組。
風(fēng)格不同。私募股權(quán)課程側(cè)重講“點(diǎn)”，以私募股權(quán)作為核心點(diǎn)，引領(lǐng)大家了解私募股權(quán)是什么，私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金能為企業(yè)做什么；資本市場課程著重講“面”，梳理出各類融資工具供大家根據(jù)實(shí)際選擇，并對企業(yè)上市、新三板掛牌、并購重組等著重描述。
二、觀點(diǎn)分享
——三大趨勢：一是資本市場的直接融資為主，銀行貸款的間接融資為輔；二是出讓股份的股權(quán)融資為主，借錢的債務(wù)融資為輔；三是私募融資為主，公募融資為輔。
——三個配置：經(jīng)濟(jì)，是資源的配置；金融，是資本的配置；資本，是時間的配置。
——新三板掛牌的好處：雖然存在流動性等方面不足，但也有顯而易見的好處，比如，登錄資本市場是股權(quán)激勵的前提。
——私募股權(quán)前景可期：融資規(guī)模將來一定會超過股票融資，目前已超過了IPO。
——P2P必然幻滅：公募，是高富帥向?qū)沤z融資；私募，是屌絲向高富帥融資；P2P，是屌絲向?qū)沤z融資，理論與實(shí)踐均注定了不可持續(xù)的結(jié)局。
——債和股的本質(zhì)區(qū)別：債務(wù)融資，極端情況下會導(dǎo)致破產(chǎn)，股權(quán)不會；股權(quán)融資成本費(fèi)用不可抵稅，債權(quán)可以。
三、學(xué)習(xí)收獲
融資成就未來。看起來，企業(yè)有兩條發(fā)展路徑；一是靠自身資金積累，充其量實(shí)現(xiàn)的是算術(shù)級增長；二是依靠金融資本，杠桿操作滾動發(fā)展，或?qū)?shí)現(xiàn)指數(shù)級增長。在不進(jìn)則退、慢進(jìn)也是退的時代，戰(zhàn)略決定高度，融資決定未來。
產(chǎn)融必將結(jié)合。就像蛋糕店，不能靠賣蛋糕賺錢一樣，美發(fā)店，也不會靠洗剪吹賺錢，靠的都是貴賓卡的融資屬性。
相比互聯(lián)網(wǎng)+，我更看重金融+。如果將來可以萬物互聯(lián)，那么我更期待萬企金融。比如，房地產(chǎn)，金融屬性就十分突出，做到最后，就是做金融。要通過資本運(yùn)營，提高兼并、參股、控股、擴(kuò)張能力，從而獲得整體競爭優(yōu)勢，壯大綜合實(shí)力。
發(fā)展生態(tài)企業(yè)。企業(yè)未來之路只有兩條，要么做平臺，要么做生態(tài)。平臺企業(yè)，已無后發(fā)優(yōu)勢，后發(fā)企業(yè)已無立錐之地。生態(tài)企業(yè)需要閉環(huán)發(fā)展，以數(shù)據(jù)為基，以整合為鏈，動則以資金為軸，靜則以資金為血。
四、意見建議
鑒于兩次授課均在站在企業(yè)融資的角度，提供中小企業(yè)融資難的破局思路。建議，以PE或者VC的視角，幫助大家梳理一下私募股權(quán)投資的方式和方法。
